제약·바이오 관련주: 휴젤 주가전망 및 배당금

휴젤은 생물학적제제의 제조 및 의학, 약학 등의 연구개발을 주요 사업으로 하고 있다. 보툴리눔 톡신 제제 보툴렉스(BOTULAX), HA필러 더채움(THE CHAEUM), 바이오 코스메틱 웰라주(WELLAGE) 등의 제품을 개발하였다. 종속기업으로 HA필러 연구개발업을 하는 아크로스 등 국내외 7개사를 거느리고 있다.

 

휴젤은 2010년 출시한 A형 보툴리눔톡신 재품 보툴렉스의 우수한 품질을 바탕으로 미용·치료 시장에서 높은 점유율을 유지하고 있다. 2014년 히알루론산 필러 더채움, 2015년 바이오 코스메틱 웰라쥬 등은 휴젤의 독자적인 R&D 기술력이 집약된 제품이다. 

 

또 우수한 GMP 시설 투자와 전문인재 육성, 혁신적인 연구개발을 통해 새로운 고부가가치 제품 개발을 하고 있다. 현재 휴엘은 국내를 넘어 글로벌 바이오 기업으로 도약을 준비하고 있다. 글로벌 제약사와 파트너십을 강화하고 있고 끊임없는 연구개발로 이루어낸 제품은 큰 호평을 받고 있다.

 

현재 휴젤은 눈꺼플 경련, 미간주름, 뇌졸중 후 상지 근육 경직, 소아뇌성마비 첨족 기형, 눈가 주름, 과민성 방광에 대해 임상 1상에서부터 허가를 받아 연구를 계속하고 있다. 또한 미간주름, 다한증, 난치성 비대 흉터, 안면부 주름 일시적 개선, 음경확대, 안면 중앙부 볼륨 증대 등의 연구도 진행 중이다. 

 

휴젤 주가전망

휴젤의 시가총액은 1조 9,778억원이며 배당금은 지급하지 않고 있다. 휴젤은 경쟁사 분쟁에 따른 반사이익과 신제품 출시로 국내 톡신과 필러 매출이 크게 증가했다. 또 수출 회복으로 톡신과 필러 수출도 늘어났다. 차후 중국에서 톡신 판매 승인을 노리고 있고, 유럽에서 BLA를 제출할 계획이다. 

 

미국에서는 2022년 2분기 판매허가취득을 목표로 하고 있다. 최근 안정적인 주가 흐름을 보이고 있는 휴젤은 중국, 미국 등 해외진출이 가시화될 경우 추가적인 주가 상승이 가능할 것으로 전망된다. 휴젤의 실적 개선 배경은 보툴리눔 톡신 제제와 HA필러의 고성장을 꼽을 수 있다.

 

두 제품은 국내외 시장에서 점유율을 지속적으로 확대하고 있고, 매출 역시 크게 증가하고 있다. 특히 국내 시장에서 보툴리눔 톡신 제제 보툴렉스와 HA필러 더채움이 모두 시장 점유율 상위권을 달리고 있다. 톡신과 필러 매출 증가로 원가율이 개선됐으며 대손상각비 감소 등으로 판관비율도 크게 낮아졌다. 

 

하지만 필러사업은 성장세를 이어가고 있지만 기대를 모았던 화장품 부문은 주춤하고 있다. 예상치를 뛰어넘는 성과를 보이긴 했지만 화장품 매출 비중이 하락함에 따라 이익률이 개선된 측면이 컸다는 분석이 나오고 있다. 그 이유로 중국 위생허가를 득하지 못하였고 이익률이 상대적으로 낮은 화장품 부문의 비중이 하락하였다.

 

휴젤은 피부 시술 환자를 위한 메디컬 전문 스킨케어(의학 전문 피부 관리) 브랜드 피알포를 공개했다. 피알포는 피부 레이저 및 기타 시술에 따른 피부 자극을 최소화하고 시술 효과를 유지하도록 도와주는 역할을 한다. 피알포는 또 피부 재생 및 장벽 회복에 도움을 주는 에이치 이씨엠리포좀을 함유하고 있다. 

 

한편 휴젤의 보툴리눔 톡신 제제 보툴렉스는 국내 보툴리눔 톡신 시장 1위를 지키고 있다. 보툴리눔 톡신은 클로스트리디움 보툴리눔이라는 혐기성 박테리아에서 생성된 독소다. 신경전달물질인 아세틸콜린 분비를 억제해 근육의 마비, 이완 작용을 일으킨다. 이같은 효과를 활용하면 주름개선부터 경직된 근육 완화까지 미용과 치료 영역에서 다양하게 사용할 수 있다. 

 

또 다양한 미용, 치료 영역에서 제품 경쟁력 강화를 계속하고 있다. 기존에 보유하고 있던 눈꺼풀 경련, 미간주름, 뇌졸중 후 상지근육 경직, 소아뇌마비 첨족 기형 등을 포함해 총 5종의 적응증을 보유하고 있다. 더불어 추가 적응증을 위한 연구개발을 계속하고 있는데 패치형부터 무통 액상형 제품 등 다양한 제형을 접목한 신제형 제품 개발을 하고 있다. 

 

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